资金价值存在条件_资金价值的影响因素

1.什么是资金等值价值？

2.资金产生时间价值的根本原因?

3.资金只有在流通中才能产生价值

4.1．资金时间价值及其存在的本质原因？项目评价考虑资金时间价值的意义？如何衡量资金时间价值？

5.在计算资金的时间价值时通常采用哪些假设？现实中哪些假设可能放宽？

什么是资金等值价值？

1.资金等值是指在时间因素的作用下，不同的时间点发生的绝对值不等的资金具有相同的价值。

2.计算：

资金等值计算——即利用等值的概念，把在一个时点上发生的资金换算成另一时点上的等值金额的过程。

资金等值是指不同时间的资金外存在着一定的等价关系，这种等价关系称为资金等值，通过资金等值计算，可以将不同时间发生的资金量换算成某一相同时刻发生的资金量，然后即可进行加减运算。

资金等值公式：

1、一次支付终值公式：

式中：? 表示终值，? 表示现值，? 表示时间点，? 表示折现率，? 称为一次支付终值系数，通常用符号? 表示。

F=P（1+i）n

2、一次支付现值公式：

公式中? 称为一次支付现值系数，通常用符号? 表示。

3.等额支付终值公式：

4.等额支付偿债基金公式

5.等额支付资金回收公式

6.等额支付现值公式

影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间、利率（或折现率）的大小。

资金产生时间价值的根本原因?

在商品经济中，货币的时间价值是客观存在的。例如，如果把资金存入银行，就可以获得利息;资金用于公司的经营活动，可以获得利润;资金用于对外投资的，可以取得投资收益。由于使用资本而实现的利息、利润或投资收益用货币的时间价值来表示。因此，货币的时间价值是指货币经过一定时期的投资和再投资后所增加的价值，也称为资本的时间价值。

资本时间价值是指货币随着时间的推移而升值，是资本周转后的升值。 资本的时间价值是指当前持有的一定数量的货币比未来获得的等量的货币具有更高的价值。现在的单位货币的购买力是不同于一个单位的货币在未来，必须有超过一个单位的货币可供消费在未来作为一个折扣来弥补延迟消费。 资本的时间价值是指相同数额的资本在不同的时间点具有不同的价值，是资本的增值特性。资本时间价值的意义: 资本流动的时间因素是商品生产和负交换条件下的一个经济范畴。无论在何种社会制度下，只要存在商品生产和商品交换，时间因素对货币价值的影响就必然客观存在。

:1.注重资金的时间价值，可以促进资金的使用和释放，科学控制投资规模和资金的释放时间和方式，避免不必要的资金积压和浪费。 资金时间价值影响投资方案经济效益评价在投资方案评价中，不仅要计算初始投资额，还要计算货币时间中介因素引起的“新投资”对方案经济效益的影响。

2.货币时间价值的原因: 货币的时间价值是资源稀缺性的体现 消耗社会资源，现有的社会资源的经济和社会发展构成了货币的时间价值现有的社会财富，这些社会资源的使用材料和文化产品的创造社会财富在未来的未来，因为稀缺的社会资源特点，可以带来更多的社会产品，所以现在的项目效用高于项目未来的效用。

3.货币的时间价值是信用货币制度下货币在流通中的内在特征 货币贬值、通货膨胀成为普遍现象，现有货币的价值总是高于未来货币的价值。 金钱的时间价值是人们认知心理的反映。 一单位货币的当前价值高于未来一单位货币的价值。为了使人们放弃货币的当前价值和它的价值，他们必须付出一定的代价，而利率就是这个代价。

资金只有在流通中才能产生价值

现金只有流动起来，才能产生神奇的力量。

现金流才是企业的血液，只有血液充足并且流动起来，才会促进企业健康成长，如果一个企业没有充足的现金便无法运转，更可以危及企业生存。

网上流传了几年的段子：

在某一天某一个小镇上来了一位很有钱的旅客 他进了一家旅馆给了这家旅馆老板1000块钱，然后对旅馆老板说：我先上去看一下如果有我满意的客房我就住下了，然后旅馆老板趁旅客上楼的间隙，拿着这1000块钱去找隔壁的卖肉的，去还他这几个月欠下的肉钱，卖肉的收到钱后就把这1000块钱拿去还给卖猪的，卖猪的又拿着1000块钱去还他欠下的饲料款，那个卖饲料的老兄拿到1000块钱赶忙拿去付清他的钱，有了这1000块钱，这名冲到旅馆付清了她所欠的房钱，旅店老板忙把这1000块钱放到柜台上，以免让旅客下楼时起疑心，此时那人正下楼来旅客拿起这1000块钱，声称没有一间让他满意的房间，走了。

这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到了什么东西，可是全镇的债务都还清了，大家都很开心看到这个小故事，有人说老板亏了！其实，老板不亏，因为他本来欠人家1000元的猪肉钱呢！

一个也不亏，这就是流动资金的力量，有了这1000元，一批债主都不需要跑路了，如果没有这1000元流动资金，后果是不堪设想的。那个客人是前来消费的，如果一直没有这个客人呢？

故事可能会这样发展……这是炎热小镇慵懒的一天。太阳高挂，街道无人，每个人都债台高筑，靠信用度日。

屠夫琢磨着隔壁旅馆店主欠的肉钱也该给了，自己天天欠猪农的钱也不是事儿。

于是他走进旅馆向店主嚷嚷：“快点把钱还我，不然我去告你，让法官把你的小店拍卖了！”

店主很着急，向讨要所欠的房钱：“不给钱就让警察把你抓起来！”一直没有客人，又不想被抓，只好逃跑了。

旅馆被拍卖，因为每个人都债台高筑，没有人出价，店主破产了。

屠夫还不起买猪的钱破产了，猪农还不起买饲料的钱破产了。

卖饲料的老兄没有生意做，摇摇头离开了镇子。大家都不开心。

这个段子的重点是资金在流通中产生价值！现金是要流通才能产生价值，不流通就是一堆废纸！资金的流通，可以创造价值和就业岗位，缓解社会矛盾。

1．资金时间价值及其存在的本质原因？项目评价考虑资金时间价值的意义？如何衡量资金时间价值？

资金时间价值及其存在的本质原因1，建议画现金流量图作为推导公式的辅助手段~~然后先记几个代码：

P 就是 present 即“现在”的意思，所以就代表“现值”。

F 就是 final 即“最终”的意思，所以就代表“终值”。

A 就是 annity 即“年金”的意思，所以就代表“年金”。

i 就是 interest 即“利息”的意思，所以就代表“利息”。

n 就不用说了，地球人都知道代表“期数”。

2、记住以下规律：

公式中只有P、F 的一定是复利现值、终值。小窍门 F “复利”中“复”的拼音是什么？

年金公式中一定有一个 A。

所有公式中“ / ” 的前面代表“未知数”，后面代表“已知数”，如 （P/F，i,n） 就一定是求P ，所以是“复利现值系数”，那么 复利现值P= 已知数 F * 复利现值系数，以此类推，很容易的哦。

3、即付年金 （现值、终值）就是 = 普通年金（现值、终值）*（1+i）

4、递延年金 先看成是 “普通年金”，再加上或减去 “递延期” 那部分就可以了,（画个 图，千万不要把期数算错）。

5、永续年金一看就明白了吧。

6、互为倒数的不要去背，理解一下“文字”的意思。

如：年偿债基金，就好比我欠了人家一笔款，最终要还10000元，那这10000元就是终值，那我每年准备等额还的就是“年偿债”，这也就是说 “年金终值系数” 与 “偿债基金系数” 互为倒数。 项目评价考虑资金时间价值的意义一、对目标公司进行基本分析

1.对公司概况进行分析

对公司概况进行分析，主要通过：①了解公司经营史的稳定性，即要知道该公司是否能够经得起时间的考验；②了解公司长期发展远景可否看好？即关注公司生存和未来成长能力。最有生命力、最值得拥有的企业，是在长期有最佳远景且有市场特许权的企业；③公司管理层是否理性？它决定投资者能否获得股东盈余；④管理层对股东是否坦诚？即要了解经营者是否像他吹嘘自己的成功一样，坦承自己的失败或不足？⑤了解公司近年来投资决策中是否有脱离企业老本行的行为？也即关心是否有盲从其他法人机构的行为？那些轻易改变公司本质的盲从举措，很容易增加犯下重大错误的可能（举例来说，曾经当二级市场爆炒“网络股”时，一些企业纷纷拆巨资投资——“触网”，结果不但付出了较高的融资成本，甚至个别企业投资本金也难保；再如，当证券市场时兴“委托理财”时，少数企业不顾实际而效仿，结果使企业蒙受了不该有的损失。）；而报酬率高的公司，通常是那些长期以来都坚持提供同样商品和服务的企业。

对目标公司的概况进行分析，目的是要研究企业现况和财务情形，进而深入了解企业。因为了解企业的程度正是投资成败的首要条件。

2.对公司业务经营情况进行分析

公司业务经营情况主要有三方面的内容，一是近年来经营情况；二是主营业务收入，净利润完成情况；三是上市公司募集资金的使用情况。透过上市公司近年来生产经营情况的总结并将主营业务收入、净利润指标的完成情况与往年作纵向比较，可以看出公司组织生产、经营管理情况，明白公司取得的重大成绩和可能存在的潜在问题。对募集资金的使用，主要看是否按照募集资金（招股或配股）时的说明投入和使用，并进而了解何时形成生产能力（利润新增长点）。若改变募集资金用途，则应重点关注年报的具体说明，以查明原因。

3.对主要财务数据与财务指标进行分析

上市公司年度报告公布的主要财务数据与财务指标一般包括：①主营业务收入，②净利润，③总资产，④股东权益，⑤每股收益，⑥每股净资产，⑦净资产收益率，⑧股东权益比率。它们是影响上市公司股票价格的重要因素。主营业务收入、净利润同比增长幅度越大，表明上市公司主业突出，产品竞争力强，市场销售良好，获利能力强，公司成长性高；每股收益、每股净资产越大，表明股东可以分享的权益越多，投资回报率高，投资安全有保障。反之，则相反。

4.对股本变化、重要事项进行分析

股本变化主要看总股本增减情况和股本结构变动。首先，总股本的增加有利润分配（送红股）、资本公积金转增、配股和增发行新股等形式。一般来说，股本扩大，表明股东对企业生产经营有信心，公司投入进一步增加，抗风险能力增强，资产负债比率会降低。但是当股本扩大后不能引起生产能力、利润的同步增长时，则每股盈余就会被稀释，净资产收益率将下降，这是个不利因素，需要予以跟踪观察。其次是总股本减少，目前这种情况很少见，即公司实施回购股本。企业回购自己的股份，说明以公司管理层的观点来看，其股票价值应超过市场价格——否则他们就没必要浪费钱去买自己的股票。而且，企业回购自己的股份通常可以有双重好处。一是贷款利息可以减税（如同折旧抵税一样），二是可以减少支付红利的负担和费用。因此，投资者应积极关注这一情形。

此外，投资者应当在重要事项公告中，关注可能引起股权变化、经营变化、债权债务变化等重大事项。重点了解公司有无新的投资项目，新产品研发及重大合同签订、重大经营决定如巨额担保等；看是否有债务重组和诉讼事件，以确定公司经营是否良好或陷入困境。

二、对目标公司会计报表及重要项目进行分析

1.对资产负债表进行分析

资产负债表是企业编制的第一张会计报表，是反映企业一定时点下资产、负债及所有者权益状况的“X光片”。它主要提供以下几个方面的财务信息：①企业的资产分布和结构情况，资产负债表的左边从上到下按项目列示的正是企业所拥有的全部资产的具体分布及明细构成；②企业所负担的债务，主要看短期借款和长期借款及长期应付款；③企业的偿债能力，它是企业财务实力的标志；④所有者权益，也即企业的净资产，它反映所有者对负债的保障程度。该指标值越大，保障程度越高。通过分析企业资产的流动性，一般可知其短期偿债能力；而通过报表中的有关数据来分析权益与资产之间的关系，分析不同权益之间的内在关系，分析权益与收益的关系，则可以看出企业的资本结构是否合理，并判断企业的长期偿债能力。

分析资产负债表，还应重点关注以下项目：（1）期初、期末应收账款余额，应收账款是反映企业产品销售工作好坏和市场竞争力强弱的重要指标，是企业收现能力的具体体现，过多的应收账款将不利于企业资金的周转和有效使用；（2）存货余额，存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产。它是反映企业供、产、销工作协调好坏的重要生产经营指标；适量的存货，对维持企业生产经营的正常进行具有重要意义；而过多的存货则会使企业积压资金、增加仓储保管费，从而反映出企业经营问题多，外部环境不宽松。（3）长期投资，按投资性质不同长期投资有股权投资和债券投资之分。投资者应结合企业会计报表附注详细了解长期投资各明细项目及其收益水平，据以对企业未采投资回报、发展趋势作分析：（4）各项准备的期末余额，按照企业会计制度的规定，企业应根据期末资产的实际状态计提相关减值准备。企业按规定提取足额的各项准备金后，企业的盈利方才是“真金白银”。

2.对损益表进行分析

损益表是反映企业一定时期的经营成果情况形成的会计报表。通过上市公司公布的年度损益表可以确定企业的整体获利水平、盈利能力大小，从而据以预测企业的盈利趋势；一般说来把资金投资在盈余稳定且可预测项目上的，可以降低投资风险。①主营业务利润，是指企业经营活动中主营业务所产生的利润。它反映出企业主营业务的整体获利状况，也就是企业主营商品产品实现价值的整体水平；②毛利率，即主营业务利润除以主营业务收入的百分比。毛利率越高，反映企业主营业务的盈利能力越强，行业特殊，有竞争优势。同时，高毛利率还反映出经营者控制成本紧抓不放的能力，股东可以从节约的成本中间接获得利润。③主营业务销售增长率，指主营业务收入较上年的增长比率，它是衡量企业成长性的重要指标。一般地，处于高速成长期的企业都有两位数甚至半成以上的增长比率。

3.对现金流量表进行分析

现金流量表是企业的三大会计报表之一，现金流量是企业的“血液”。分析现金流量表主要应着力了解企业现金的来龙去脉和现金收支渠道，借以评价企业经营情况、现金生产能力、筹资能力和偿债能力。我国《现金流量准则》规定，企业的现金流量包括3个方面的内容：①经营活动产生的现金流量，它主要反映企业产品销售实现后取得的货款多少，收现能力强弱。一般地，经营活动产生的现金流量是企业正常经营活动得以持续的保证，也是衡量企业主业是否突出，产销两旺的重要标准。因为最理想的投资企业类型便是能够持续产生比需要维持营运更多现金的企业。②投资活动产生的现金流量，它是企业投资活动产生（或使用）现金的多少。由此，可知企业当前投资活动是处于投资回报期还是资本投入期，以及资本支出需求的变化。③筹资活动产生的现金流量，它可以反映企业生产和再生产活动对现金的需求水平以及企业实际偿还债务的总体水平等。

4.对企业会计报表附注进行阅读分析

会计报表附注是对企业会计报表的补充说明，是财务会计报告的重要组成部分。它是对会计报表的编制基础、主要会计政策和方法以及报表主要项目等所作的注释。详细阅读并分析报表附注，有利于看清企业生产经营、管理的真实情况，是规避投资风险的重要一环。

投资者在进行股票投资前对上市公司进行财务分析，可以全面、系统地掌握目标公司的经济活动流程、生产经营管理、获利能力、定价弹性、现金流量和资本分配以及发展前景等第一手资讯材料，有利于判断企业的实质价值，是成功投资的必要条件。随着资本市场的不断完善、发展和对外资的开放，证券监管的到位，过去那种单纯以“题材”、“概念”为炒作基础的投资逐利时代将难以再现；相反，通过转变投资观念，以重视财务分析为手段的投资理念和方法必将成为各地聪明投资人遵循不变的金科玉律。如何衡量资金时间价值

在计算资金的时间价值时通常采用哪些假设？现实中哪些假设可能放宽？

资金时间价值换算中的假设条件

(1)资金时间价值换算中采用的是复利。

(2)利率的时间单位与计息周期一致，为年。

(3)本年的年末为下一年的年初。

(4)现值P是在当前年度开始时发生的。

(5)将来值F是在当前以后的第n年年末发生的。

(6)年金A是在每年年末发生的。

(7)第一个等差额G和增长率s是在第二年年末发生的